M&A in unsicheren Zeiten

Herr Dr. Kaufmann, Sie sind als Sanierungsgeschäftsführer beim Energiehändler KEHAG Energiehandel GmbH tätig. Warum gehen derzeit so viele Stromanbieter in die Insolvenz?
Die Situation ist durch die extremen Preissteigerungen sehr angespannt. Stromhändler wie KEHAG haben mit Kunden Liefergeschäfte für die kommenden Jahre abgeschlossen. Eine Preisanpassung war nicht möglich. Die getätigten Preissicherungsgeschäfte erwiesen sich durch die gestiegenen Preise als nicht ausreichend. Zudem hätte KEHAG den notwendigen dreistelligen Millionenbetrag zunächst vorfinanzieren müssen. Eine Fortführung des Bereichs Energiehandel war folglich nicht möglich, die Insolvenz aufgrund der geltend gemachten Schadensersatzforderungen der Kunden unausweichlich. Ähnliche Probleme haben auch andere Anbieter.

Wie können Sie ein Unternehmen in diesem schwierigen Umfeld überhaupt restrukturieren?
Grundlage ist wie bei jeder Sanierung eine gründliche Analyse der Situation. KEHAG betreibt neben dem Energiehandel Geschäftsbereiche, die auch weiterhin profitabel sind. Diese Bereiche sollen erhalten und ausgebaut werden.

Gleichzeitig sind die Gesellschafter offen für einen Einstieg von Investoren. Für diese gibt es bei KEHAG eine interessante Infrastruktur durch eine motivierte und hochqualifizierte Mannschaft.

Welche besonderen Herausforderungen gibt es in einem solchen Verfahren?
Neben den üblichen Punkten, Fortführung der verbliebenen Geschäftsbereiche bei Verunsicherung der diversen Stakeholder, ist eine zentrale Aufgabe der Einzug der offenen Forderungen bei einer Vielzahl von Kunden. Die Bewältigung der vielen Gläubigeranfragen und -forderungen, insbesondere derer, die vermeintliche oder tatsächliche Schadensersatzforderungen geltend machen, gehört ebenso dazu wie die Frage, inwieweit wir diese gegen Forderungen der Schuldnerin aufrechnen können. Dies ist komplex und erfordert eine Systematisierung. Hier können wir von den Erfahrungen bei PLUTA aus Energie-Verfahren, wie z. B. DEGIA, bei der Michael Pluta Insolvenzverwalter ist, profitieren. Dort hat er mit unserer Kollegin Martina Hengartner u. a. die Forderungsanmeldung von über 10.000 Gläubigern effizient gestaltet.
· Vanessa Herzog, München

Herr Hombach, Sie führen neben KMUs auch Großunternehmen unterschiedlicher Branchen in Krisen fort. Gibt es dabei wesentliche Unterschiede?
Ja. Ich erlebe es beispielsweise nicht jeden Tag, dass, wie vor einigen Jahren in einer Aluminiumschmelze, palettenweise Brandbeschleuniger offen lagern – und das neben einem 800 Grad heißen Schmelztiegel. So etwas kann mir bei einem Dienstleister glücklicherweise nicht passieren (schmunzelt). Tatsächlich macht es einen wesentlichen Unterschied, ob ein Unternehmen an private Endkunden verkauft oder industrielle Kunden bedient. Bei einem produzierenden Betrieb ist der Einkauf ähnlich. Ob nun Metalle für einen Schmelzbetrieb wie der Eisengießerei Torgelow, Holz bei einem Parketthersteller wie der Richard Frank GmbH oder Treibstoff für einen ÖPNV-Betreiber wie Rexer eingekauft werden muss. Im Geschäft mit privaten Endkunden habe ich dagegen deutlich mehr Ansprechpartner, und die ad hoc zu lösenden Probleme sind meist zahlreicher und drängender.

Wie sieht das konkret aus? Geben Sie bitte ein Beispiel.
Bei einem Reiseveranstalter habe ich sofort mit mehreren Tausend Kunden zu tun. Deren Abreise steht unmittelbar bevor, oder sie sind schon verreist. Beim Flusskreuzfahrtspezialisten nicko cruises mussten wir in den ersten Tagen Schiffe „freikaufen“, die von ausländischen Hafenbehörden samt Passagieren an die Kette gelegt wurden, weil die Liegegebühren nicht bezahlt waren. Gleichzeitig belagerten Kunden die Hotline von nicko cruises und riefen an allen Standorten von PLUTA an, weil sie Informationen zu ihren Reisen haben wollten. Bei JT Touristik war dies übrigens genauso. Da mutiert eine Insolvenzverwaltung fast zu einem Reisebüro. Deshalb hat hier auch die Öffentlichkeitsarbeit und die Einbindung der PLUTA-Kollegen einen noch höheren Stellenwert als in anderen Verfahren.

Vor welchen spezifischen Herausforderungen stehen Sie bei der Betriebsfortführung eines B2C-Anbieters der Touristikbranche?
Pauschalreiseveranstalter müssen Kundengelder gegen den Insolvenzfall sichern. Bis Ende 2021 schlossen die Veranstalter hierfür eine Versicherung ab. Seit Anfang 2022 zahlen sie in einen Sicherungsfonds der Tourismuswirtschaft ein. Für den Absicherer ist es oft günstiger, wenn der insolvente Veranstalter die gebuchten Reisen unter Aufsicht eines Verwalters durchführt, statt den Kunden die gezahlten Reisepreise zu erstatten. Ich muss für jede Reise also bestimmen, ob die Durchführung den Absicherer weniger kostet als die Absage. Das vermittle ich auch den Mitarbeitern im Unternehmen. Zudem startet sofort ein Investorenprozess, um den Markenwert des insolventen Unternehmens zu schonen.

JT Touristik haben wir in kurzer Zeit erfolgreich verkauft. Und auch bei nicko cruises gelang eine schnelle Lösung.

Hauptasset von Reiseveranstaltern sind die Kundendaten. Wie können Sie diese verwerten?
Das ist mit der Datenschutz-Grundverordnung (DSGVO) etwas schwieriger geworden. Kundendaten, die in den letzten drei Jahren vor Verwertung aktiv genutzt wurden, dürfen mit einer Widerspruchslösung veräußert werden – wenn das Unternehmen nicht in Berlin oder Sachsen sitzt. Ältere Daten dürfen nicht mehr werblich genutzt werden. Für ältere Kundeninformationen gilt dies im Umkehrschluss also nicht. Aber die Daten der Aktivkunden bilden ohnehin den eigentlichen Wert einer Datenbank.

Bei PLUTA sind Sie auch Datenschutzkoordinator für die eigenen IT-Systeme. Welche Anforderungen stellt der Datenschutz an Insolvenzverwalter und Sanierer?
Mit Einführung der DSGVO hat der Schutz persönlicher Daten eine viel größere Bedeutung erhalten. Das wird an den extrem hohen Bußgeldandrohungen bei Verstößen deutlich. Als Sanierer kann ich das nicht ignorieren. Ich muss mir zügig einen Überblick über die im Unternehmen vorhandenen Strukturen und den Umgang mit Daten verschaffen. Missstände müssen sofort abgestellt werden, bevor ich in die Position des für die Daten Verantwortlichen rücke. Sonst riskiere ich – gerade im Endkundengeschäft – eine kostenpflichtige und in der Regel teure „Nachhilfe“ durch den Landesdatenschutzbeauftragten.

Wie nutzen Sie dieses Know-how für Ihre Mandate?
Meine Aufgabe bei PLUTA hilft natürlich auch in Mandaten weiter. Der Stellenwert des Datenschutzes ist vor allem bei den KMU noch nicht in dem Maße bekannt wie es eigentlich nötig wäre. Da kann ich sowohl aufklären als auch helfen, bestehende Probleme überhaupt als solche zu erkennen. Auch bei PLUTA ergeben sich im Tagesgeschäft regelmäßig datenschutzrechtliche Fragestellungen, die ich zu lösen habe. Aus diesem Fundus entstehen meine Lösungsansätze für Mandanten.

Ihr Schreibtisch im Homeoffice ist unter PLUTA-Kollegen legendär. Erklären Sie warum?
(lacht)... Auf dem Schreibtisch stehen zwei Monitorhalterungen mit insgesamt acht Bildschirmen, von denen sechs an meinem Hauptrechner angeschlossen sind. Dafür kassiere ich regelmäßig Sprüche der Kollegen. Es hilft aber bei der Bearbeitung unserer digitalen Akten und ein besserer Ausblick schadet auch nicht, wenn mal Zeit für eine Runde Flugsimulator in einem Airbus A320 ist.

Vielen Dank für das Gespräch.
· Christiane Kunz, M.A., Niederlassung Ulm